“很肉痛，但仍旧决断做○。”张力军说：“由于我鉴定▲，假若现正在不集资▲○，先容上市不完结，从此大概就没机缘了。于是那天我刚毅说，24元也做！不要患得患失○。”

　　之于是有云云的差额○▲，源于近期中邦手逛股价的大幅下挫。本年2月18日▲○，中邦手逛股价曾最高抵达近40美元。随后不久，公司通告第三次增发。

　　2010年12月7日，第一视频斥资1.96亿元○，收购位于广州的手机逛戏开垦运营商3GUU70%的股份，随后团结深圳市乐意风软件生长有限公司（KKFUN）、香港一高公司三大机构组修中邦手机逛戏文娱集团有限公司。

　　“良众媒体总结2012年赴美上市的公司，都只提到唯品会和YY（欢聚时期）中邦手逛另类上市获三轮募资内地首家赴美先容上市，中邦手逛老是被无意偶然地纰漏，公共恰似以为▲○，先容上市不是真正的上市。”张力军说○▲。

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　　中邦手逛刚才宣告的2013年Q4财报显示，中邦手逛2013年Q4净利润3530万元。

　　进入2013年下半年，跟着中邦手逛2G到3G时期的转型胜利，公司股价起头大幅上升○。2013年7月1日○○，中邦手逛股价为12美元○，到2014年1月初已涨至26美元，2月更是一度抵达40美元的极峰。

　　2012年恰是功效机向智能机转换的要害一年。这一年，以“中华酷联”（中兴、华为、酷派、联思）为代外的手机厂商急迅抢占智能机墟市○▲，小米也恰是正在这一年急迅生长强盛○▲，而中邦手逛当时的要紧收入起原▲○，仍是功效机墟市。

　　邦内一家一心于邦际墟市投资的机构向新京报记者说明，早正在3月初，该机构曾到场询价○○，当时中邦手逛方面给出的发行价正在30美元上下，只是，该机构随后就作出了掷盘的决断。“投资人对公司增发都是很敏锐的▲○，何况咱们以为中邦手逛的功绩还没有足够好。”上述机构人士告诉新京报记者。

　　交往体系显示▲，2012年9月26日当天，买方和卖方名望上各有一单○，买方报价每股3.9美元，卖方要价是每股40美元▲○。

　　中邦手逛上市之初，曾由于“先上市、后融资”的另类形式被墟市刮目相看▲。上市首日无交往的尴尬○，也让邦内少许投资者质疑：“中邦手逛是不是被纳斯达克骗了”。跟着近期的3次募资落成，正在中邦手逛董事局主席张力军看来，长达一年半的先容上市到底“完善收官”了▲。

　　11月26日，由交通运输部允许、中邦交传递社主办的“互联网+交通运输”行业调和创业大赛（简称“创业大赛”）正在北京打开激烈的复赛竞赛。动作“互联网+交通”界限的企业家代外，北京恒达时讯科技股份有限公司董事长、总裁蔡越受邀负责大赛评委。

　　“上市第一天，中邦手逛的股东都是第一视频的老股东。”张力军证明，遵循先容上市的陈设，持有第一视频股票超越2000股的股东，城市得回1股ADS的中邦手逛，而且可能正在纳斯达克交往。“但因为港交所的体系题目▲○，良众老股东并没有拿到股票▲。”张力军说：“况且因为没有机构章程发行价，中邦手逛真相该怎样估值，谁内心都没底。”

　　张力军原来对中邦手逛上市募资的安排定正在1.5亿到2亿美元。截至第三次募资完毕▲，中邦手逛召募的资金为1.2亿美元驾驭○。

　　3月27日▲，中邦手逛通告已落成“先容上市”从此的第三次召募资金▲○。自2012年以这种相对异常的体例上岸纳斯达克从此，这家公司已落成了累计约1.24亿美元的募资○○。

　　早正在2004年○，TCL通信就以先容上市的体例上岸港交所。目前TCL公司旗下的四家上市公司中，TCL通信和通力电子两家○，都是通过先容上市的体例将母公司的一部门交易分拆出来，正在香港上市。

　　张力军是香港上市公司第一视频的董事局主席，而中邦手逛是第一视频并购而来的产品。

　　第二天○▲，成交涌现○○，股价为15美元驾驭○○，但随后不息下跌▲▲，最低曾跌至3美元驾驭▲▲。正在当年的一场记者会上，张力军曾告诉新京报记者，公司融资的大概性随时存正在，一朝交易必要、本钱墟市境遇变好，就会落成集资进程▲○。

　　因为正在美邦墟市境遇信赖危害○▲，简直一切中概股的股价不息下跌。当年3月23日，唯品会正在纽交所“流血”上市，发行价为6.5美元，比之前通告的8.5-10.5美元的订价区间下限下调23.5%。

　　中邦手逛2012年9月26日上岸纳斯达克，成为了内地首家赴美先容上市的企业。

　　所谓先容上市○，是指已发行证券申请上市的一种体例，方便来说○▲，便是只把已发行的股票拿去上市交往▲○，但并不发行新股实行融资。这种体例正在港股和美股都有先例▲，但正在邦内A股墟市并不应许。

　　早正在2006年，张力军曾领导第一视频正在香港借壳上市▲募资内地首家赴美先容上市，次年他的身家百日里翻了2.5倍，被媒体称为“本钱猛人”。而今，他的第二家上市公司最终落成了募资，他告诉新京报记者▲○，股价大跌▲○，但他仍旧咬牙决断增发，由于“等不起”，“不行患得患失”。

　　“我当时决断集资的时辰，股价还正在30众美元。”张力军说：“然后就平素跌○，这时辰咱们的途演落成了，搜聚订单的时辰，投行给咱们的订价是24美元。只可拿到这个价钱，问咱们，做不做？”

　　张力军说，手逛板块当时有着不错的红利中邦手逛另类上市获三轮募资内地首家赴美先容上市！，并不缺钱，但面对从2G到3G的巨大转动。之于是拣选上市○，是更众心愿设立中邦手逛的品牌▲中邦手逛另类上市获三轮募资内地首家赴美先容上市，，从而推进公司交易的转型。但2012年简直不是一个好的上市机遇。

　　“咱们跟瑞银、瑞信等机构协作，实行了测试性途演，但结果特殊不睬思。”张力军流露○○，当时投行方面给出的结论是○▲，思要把股票发行出去难度很大，假若强制发○▲，价钱也会很低。

　　“手逛板块的解决层平素有一个纳斯达克梦。”张力军领受新京报记者采访时说，所以让手逛板块赴美上市是公司一起头就研讨的选项▲○。

　　“这就像是一个试用期。”这位了解师打了一个例如。“假若直接IPO○，投资者对付公司的现实策划情形相对朦胧，很难给出高价▲○，但先容上市不融资，却要根据上市公司的章程布告功绩，一段时代之后，假若公司功绩急迅上升，投资人就更有信仰给出高估值中邦手逛另类上市获三轮。”

　　正在这岁月，中邦手逛启动了融资安排。2013年7月份，正源本钱和新宇宙集团（以10美元认购了中邦手逛的股份，中邦手逛召募了2500万美元；2013年11月份▲，中邦社保基金和工银瑞信以14.50美元认购了中邦手逛的股份，中邦手逛召募了1643万美元；2014年3月21日○，中邦手逛通告，已与承销商签署了包销订定，承销商已为中邦手逛包销344.2万股ADS，同时承销商可于30日内特别发行最众51.63万股ADS，发行订价为24美元。这意味着中邦手逛已落成召募起码8260万美元的资金并有机缘特别召募1239万美元。

　　一位对冲基金了解师以为，中邦手逛去美邦先容上市，是“挺胜利”的一个做法。由于一来正在妥善的时辰得回了上市资历▲○，二来避免了股票平沽○。

　　上述机构了解师也告诉新京报记者○，他察觉公司有相当部门的净利润来自非策划性损益○，而策划性的利润刚才涌现红利▲。

　　遵循张力军的了解，股价大幅下跌的背后，该当是投资人正在掷盘，一方面赚钱离场，另一方面打压股价之后，心愿正在低价位拿到新股。